时间: 2025-06-17 21:09:47 | 作者: P系列溶剂
当地时间4月2日，美国总统特朗普在白宫签署关于所谓“对等关税”的行政令，宣布美国对贸易伙伴加征10%的“最低基准关税”，并对某些贸易伙伴征收更高关税。美国的这一贸易保护的方法无疑给本就复杂的全球贸易环境增添了更多不确定性。
不过对于此次美国“对等关税”，国内涂料及原料企业反应较为统一。截至4月8日，松井股份（688157）等涂料企业，以及光华股份（001333）、百川股份（002455）、久日新材（688199）、鲁北化工（600727）、卫星化学（002648）等涂料上游原材料企业已相继在投资者互动平台回应美国“对等关税”政策对公司的影响。由于出口到美国市场的业务收入占比很小，上述企业均表示相关政策影响有限。
4月8日，松井股份（688157）在互动平台表示，基于所在产业链特性，公司执行“终端指引、模厂落地”的经营销售的策略，即在计算机显示终端许可下，向模厂提供特定项目所涉及的涂料、油墨等产品和基于模厂具体工况定制的工艺技术服务，因此，公司和终端之间是间接供应关系，与模厂之间是直接供应关系，公司主体业务结算落地于模厂且主要在国内。以《2024年半年度报告》披露数据为例，公司来自境外的营业收入为2542.17万元，仅占公司营业收入总额的7.86%，故根据当前评估对等关税或对公司营业收入的直接影响较为有限。
松井股份是国内最大的3C涂料企业，专注于高端消费类电子、乘用汽车、特种装备的新型功能涂层材料研发、生产及销售。目前，松井已进入华为、苹果、微软、谷歌、惠普、亚马逊、Meta、罗技、荣耀、小米、VIVO、OPPO等诸多国内外知名品牌的供应体系。公司乘用车涂料目前已供应或进入客户体系的核心客户包括：特斯拉、比亚迪、蔚来、理想、吉利、广汽、法雷奥等国内外知名整车及汽车零部件供应商，与福特、长安等知名汽车终端及零部件厂商建立业务联系与合作。2024年实现营业收入7.48亿元，同比增长26.90%，其中：乘用车涂料业务实现盈利收入1.302亿元，同比增长31.96%。
对于此次美国“对等关税”，松井股份反而认为这是一次机遇。松井股份同时表示，在国产替代机遇方面，根据《涂界》多个方面数据显示，我国乘用车领域涂料市场外资品牌市占率长期超80%，尤其是在乘用车车身涂料市场外资品牌市占率更是超过90%。基于供应链自主可控的战略意义及成本优化考量，本次关税政策变化或将有利于加速国内涂料企业的国产替代进程。经过十余年的发展，公司凭借卓越的研发实力及多年的研发积累已经跻身国产涂层材料行业前列，成长为国产新型功能涂层材料领域的中坚力量，具备把握国产化替代战略机遇的核心竞争力。
对涂料行业而言，此次加税意味着中国涂料产品输美成本大幅度的增加，叠加2019年“301条款”生效的25%关税，以及今年2月初特朗普签署实施的“对进口自中国商品加征10%关税”行政令，中国出口至美国的涂料产品将面临高达45%关税。高昂的关税必极大压缩中国涂料企业的利润空间，削弱产品在美国市场的价格竞争力，这对中国涂料出口企业极为不利。不过在本轮关税冲击中，内需主导型的涂料企业并不会直接受到影响。
事实上，涂料行业在欧美发达国家的竞争早已是红海市场，为了应对贸易风险，中国涂料企业近年对海外市场的发展策略更侧重从“一带一路”市场寻找机会，当然也在非洲、欧洲、白俄罗斯、俄罗斯、墨西哥及南美洲等海外市场。比如，展辰、君子兰、松井、邦弗特等在东南亚投资建设涂料工厂；此外，恒兴、鹏孚隆等企业出口涂料也大多分布在在东南亚、欧洲；雅图高新、东来涂料、华涂化工等出口的汽车涂料则集中在白俄罗斯、俄罗斯等国家市场；麦加芯彩集装箱涂料出口到东南亚市场，风电叶片涂料则出口到巴西等地。
好在，美国关税政策对涂料需求的影响很有限。涂界观察员李明月分析指出，目前，国内涂料企业在海外市场各个区域持续拓展份额，大多分布在在东南亚、西南亚、非洲、欧洲、南美洲等新兴市场，反而北美市场占比很小。根据中国涂料工业协会披露的多个方面数据显示，2024年我国涂料出口总额10.65亿美元，同比增长18.65%。不过大部分出口到北美以外的市场。因此，关税问题对国内涂料行业直接影响相对有限，但不排除下游计算机显示终端受关税影响后可能传导成本压力。
对此次美国关税政策的冲击，涂界观察员李明月分析指出，国内涂料企业短期出口到美国市场面临的下降带来的压力提升，但中长期看，出口链的全球竞争优势仍然延续，在出口目的地多元化、产业竞争力持续提升背景下，国内涂料出口韧性仍然较强。此外，随着全球涂料市场的逐步扩大，中国涂料靠着强大的产业链优势、技术创造新兴事物的能力和品牌影响力，出海的步伐越走越稳。
李明月进一步分析指出，虽然美国关税政策对中国涂料产业的直接影响有限，但不可以忽视的是关税政策所带来的外溢影响，一是导致涂料下游应用行业的出口减少、成本增加，导致涂料需求量缩减；二是对涂料上游原材料行业也会产生一定的影响，可能会推高涂料企业的原材料采购成本；三是会导致全球贸易格局极度恶化，进而可能引发全球经济衰退，最终不利于涂料行业。
由于被加征一定的关税的产品有新能源汽车、工程机械、家用电器、家具、玩具、港口起重机、电子科技类产品等等，而这一些行业领域恰恰是涂料应用大户。如果行业的产品出口受到限制，将会影响到涂料的需求量。“应用行业的产品提高关税，会导致上述行业出口量短期减少，进而影响到相关领域的涂料需求。”李明月分析表示。
4月8日，光华股份（001333）在互动平台表示，2024年公司直接出口美国的出售的收益占营业总收入比例低于1%，美国关税政策对公司的直接影响有限。公司将重视国际贸易政策的变化及发展，并与客户持续沟通，稳步推进各项业务发展。
公开资料显示，光华股份专门干粉末涂料用聚酯树脂产品研制、生产及销售，是全球粉末涂料用聚酯树脂的主要供应商之一。公司已与阿克苏诺贝尔、千江高新、睿智环保、老虎、佐敦、PPG等国内外粉末涂料生产商建立了长期稳定的合作伙伴关系，产品已销往东南亚、欧洲、美洲、非洲等多地。2024年实现营业收入为17.2亿元，同比增长16.5%。
4月8日，百川股份（002455）在投资者互动平台上回答称：公司产品以境内销售为主，2024年度对美出口业务营收占比很小，关税的增加对公司影响较小。公开资料显示，该公司主要营业业务为醋酸酯类、偏苯三酸酐及酯类、醇醚类、多元醇类、绝缘树脂类化工产品的研发、生产和销售，产品被大范围的应用于涂料、油墨、胶粘剂和化工中间体等各种行业，与阿克苏诺贝尔、湛新、PPG、科思创、立邦、巴斯夫、威仕伯等国际涂料巨头均有合作，并与国内多家知名涂料生产企业紧密合作。
4月8日，久日新材（688199）在互动平台表示，今年第一季度，公司的光刻胶已累计形成吨级订单。全球光引发剂的主要生产集中在中国，且多个品种仅在我国生产，因此短期内美国市场对中国光引发剂存在一定依赖。公司对美国的出口金额约占据营业收入的8%左右，且公司多数产品不在本次美国加征34%关税的范围内，美国本次加征一定的关税不会对公司业务产生重大影响。
久日新材主营业务是光引发剂的研发、生产及销售，其产品主要使用在于木器涂料、塑料制品涂料、装饰建材涂料、电器/电子涂料等领域及别的行业。公司是全国产量大、品种全的光引发剂生产供应商，光引发剂业务市场占有率约30%，在光固化剂领域具有全球影响力。公司已与飞凯材料、阿克苏诺贝尔、PPG、帝斯曼等下游优质客户建立了良好的合作关系。
4月8日，鲁北化工（600727）在投资者关系平台上答复投资者关心的问题。针对投资者提出的“美国这次宣布的‘对等关税政策’对公司出口业务有影响”提问，鲁北化工对此回复称：目前公司主要出口产品为钛白粉，海外市场主要在东南亚、中东、非洲、韩国等地区，其中美国市场2024年销售量不足1000吨，销售份额占比极小，对公司整体业务影响极为有限。
鲁北化工主营业务包括钛白粉业务、甲烷氯化物业务、化肥业务、水泥业务、盐业业务，产品大范围的应用于涂料化工、农业、建筑、医疗及生产、生活等领域。公司2024年实现营业收入57.46亿元，同比增长15.06%，其中：钛白粉业务实现出售的收益37.55亿元，同比增长14.64%。
4月7日，卫星化学（002648）披露接待调研时表示，虽然加征一定的关税尚未正式生效，但公司已制定了三套应对方案，以减少对经营的影响。首先，公司将积极与有关部门沟通，争取乙烷不列入加征清单；其次，如乙烷被列入加征清单，公司将争取豁免；最后，如加征一定的关税实施，公司将采用来料加工、乙烯换货等业务模式应对加征34%关税的影响，预计增加成本在3%-5%之间，对全年经营不会造成根本性影响，原料端和产品端价差扩大有望对冲影响。
卫星化学表示，美国加征一定的关税公告后，对能源市场的冲击反应明显。加征一定的关税公告后，丙烷FEI价格下降，美国天然气价格预计下行，聚乙烯进口量减少致国内产品价格有望上涨，丙烯等价格也可能因进口减少而上涨，公司布布局下游α-烯烃、POE、PAO、超高分子量聚乙烯、乙烯胺等高端化学新材料项目，有望解决当前高端新材料依赖进口的现状，实现国产替代，享受市场先发优势。
涂界观察员李明月分析指出，伴随着美国此轮关税的无差别攻击，中国涂料及原材料企业的全球布局可能会发生明显的变化和调整。所谓“对等关税”，是指两个或多个国家在贸易协定中相互同意对特定商品征收相同或相似的关税税率，但美国此次“对等关税”的荒谬之处在于，其要求其他所有国家在与美国贸易中征收与美国相同的关税税率，而不考虑国家间经济结构、产业竞争力、发展阶段的不同，甚至网络戏称其“对企鹅和海豹”征税，以映射该关税政策可能会引起发展中国家蒙受的损失，进而会影响到涂料市场需求。
随着国际贸易冲突加剧，2025中国涂料及原材料企业在全球市场的竞争愈发艰难，不仅要应对关税带来的成本压力，还要在复杂多变的国际政治经济环境中，不断调整生产布局、提升产品竞争力，寻找新的发展机遇。对此，中国涂料及原材料企业保持国内技术迭代与智能制造优势，全球布局涂料及原材料生产基地，收购海外优质品牌资产，或是突破贸易壁垒的核心抓手。
当前，中国涂料及原材料企业要密切关注政策动向，并积极拓展美国以外的其他区域市场，以规避单一市场依赖造成的风险波动；同时，企业还需要时刻关注全球经济贸易变化，提前做好预案。
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